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                                                                                                                                      <kbd id='Clxj19QsY'></kbd><address id='Clxj19QsY'><style id='Clxj19QsY'></style></address><button id='Clxj19QsY'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='Clxj19QsY'></kbd><address id='Clxj19QsY'><style id='Clxj19QsY'></style></address><button id='Clxj19QsY'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='Clxj19QsY'></kbd><address id='Clxj19QsY'><style id='Clxj19QsY'></style></address><button id='Clxj19QsY'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='Clxj19QsY'></kbd><address id='Clxj19QsY'><style id='Clxj19QsY'></style></address><button id='Clxj19QsY'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='Clxj19QsY'></kbd><address id='Clxj19QsY'><style id='Clxj19QsY'></style></address><button id='Clxj19QsY'></button>

                                                                                                                                                                          澳门百老汇官网注册:研发费用千万闯关科创板 联瑞新材料含“科”量存疑

                                                                                                                                                                          2019年04月12日 15:35 来源:率沐人新闻门户

                                                                                                                                                                            4月11日晚间,上交所再公布一批被受理材料的企业,这其中便包括由东莞证券保荐的江苏联瑞新材料。

                                                                                                                                                                            根据招股说明书显示,联瑞新材料是国内规模领先的硅微粉生产企业,主营业务为硅微粉的研发、生产和销售,主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。公司产品可广泛应用于电子电路用覆铜板、芯片封装用环氧塑封料以及电工绝缘材料、胶粘剂、陶瓷、涂料等领域,终端应用于消费电子、汽车工业、航空航天、风力发电、国防军工等行业。

                                                                                                                                                                            公司的招股说明书中写到技术创新、科技进步是公司生存和发展的驱动力,近年来公司持续进行研发费用投入,以保证公司技术创新能力的持续提高。

                                                                                                                                                                            在这句表述的引导之下,看招股书的你一定以为这是一家在研发上投入不低的企业,但是接下来继续往下翻数据就能发现,你和公司对于研发投入不低的理解不一样。

                                                                                                                                                                            根据招股说明书显示,报告期内公司研发费用分别为712.53万元、827.32万元和1,055.55万元,呈持续增长之势,其中2018年度比上年度增长27.59%。可以看到作为一家“科创”企业,即便研发费用连年增长,但2018年的研发总费用依旧只有1000万出头。

                                                                                                                                                                            (图:目前公司正在研发的项目)

                                                                                                                                                                            不过公司也表示从同比的投入来看,研发费用连年增长,且增速不低(因为基数太低)但实际上把这一数据和其他费用比较之后会发现,实际上研发费用占比营业收入的比例实际上在连年降低。

                                                                                                                                                                            2016年公司的研发费用占比4.64%、2017年公司的研发费用占比3.92%,而到了2018年公司研发费用占营业收入的比重已经降至3.8%。

                                                                                                                                                                            值得注意的是,作为保荐券商东莞证券也在避重就轻,在详细解释了其他费用比例变动的同时,却并没有解释为何营业收入连年增长的情况下,研发费用占比却持续降低。

                                                                                                                                                                            实际上,与同类上市公司的对比中,公司的研发费率占比也较低,至于研发费用的基数就更不可同日而语了。

                                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                                            也有人会说,公司发展速度快,营业收入基数增长大于研发费用增长就会出现这样的局面,不过过低的研发费用基数还是让市场对该公司的含“科”量有所质疑。

                                                                                                                                                                            同时,公司募集资金的去处,这其中仅有一小部分和“研发”相关,同时仅是研发中心建设项目费用,项目周期为期1.5年。更多的资金还是用在了扩大生产和提高生产效率之上。

                                                                                                                                                                            对此,一位北京地区的券商人士对记者表示:“近期上交所披露受理企业越来越多,企业质量也开始出现了分化,尤其是在科创的定义上,很多企业和保荐机构是有闯关的想法的。不过至于科创含量还得交易所审核以及市场来认定,就我来看,这类企业或许更适合其他板块IPO。”