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                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='zdbuJJSM3'></kbd><address id='zdbuJJSM3'><style id='zdbuJJSM3'></style></address><button id='zdbuJJSM3'></button>

                                                                                                                                                                          斗牛网站游戏:上海名禹资产董事长王益聪:当盈利回落遇上政策发力

                                                                                                                                                                          2019-02-11 07:35 率沐人新闻门户

                                                                                                                                                                            从各维度分析,我们对2019年市场的判断如下:

                                                                                                                                                                            经济继续回落。从全球各主要经济体的PMI数据看,此轮经济回落是各国经济周期向下的共振。随着宏观调节政策的不断出台,我们判断今年二季度社融见底回升,三季度可能成为本轮经济下行周期的低点。

                                                                                                                                                                            无风险利率易跌难涨。以10年期国债利率为基准的无风险利率在2019年依然易跌难涨,但随着货币政策定向发力促进宽货币向宽信用转化,信用利差可能会出现回落,有利于股市的估值修复。

                                                                                                                                                                            风险偏好有望回暖。不论是微观上解决股权质押、鼓励上市公司回购、放松并购融资等政策的出台,还是宏观上税制改革、回应国进民退、稳定民企信心、赋予资本市场在金融运行中“牵一发而动全身”作用等措施不断落地,都有助于2019年的风险偏好回暖。

                                                                                                                                                                            因此,虽然我们认为2019年A股不会有系统性上涨的机会,但由于估值位于历史低位、宏观政策基调趋于宽松、风险偏好有回暖的可能性,因此有更多结构性机会。我们看好以下几类公司:

                                                                                                                                                                            1。在全球范围内具有竞争优势和估值优势、持续受到外资青睐的部分优质消费公司和高端制造公司;

                                                                                                                                                                            2。政策支持且行业景气度向上的行业,如5G、新能源车/光伏、军工、AI、大数据、云计算、物联网、VR/AR等;

                                                                                                                                                                            3。受益于上游原材料价格下行的中游产业,如火电、风电、叉车、电梯等;

                                                                                                                                                                            4。在无风险利率向下的过程中,高分红的类债券公司;

                                                                                                                                                                            5。逆周期属性的地产、基建等。